Отгадка.
В комментариях к загадке ответ был дан почти сразу. Действительно, обработчик отложенной загрузки DLL попытается загрузить «version.dll» по имени, а не по полному пути. В результате загрузчик будет искать библиотеку, пользуясь правилами по умолчанию. Номер два в этом списке поиск DLL в system32, что при отключенном перенаправлении файловой системы, равноценно попытке загрузить 64-х битную DLL в 32-х битный процесс. Бум.
